还牢记三年前的“钞票传闻”吗？一位大妈炒股健忘了密码，后果发现我方在2008年花5万块买的一只股票，13年后竟然形成了500万。

这家公司即是长春高新（000661.SZ）。

但任谁也没念念到，如今是另外一个结局。

2021年5月，长春高新股价涉及515.9元/股，巅峰市值一度晋升2100亿元；在那之后，股价便沿途下落，一度跌破80元/股；截止2024年12月24日，尽管市集有所反弹，但跌幅仍在80%以上。

是以，好意思满的故事是，一位大妈花5万买了长春高新，13年技能涨了100倍，形成了500万，但是，如若莫得卖的话，咫尺只剩下100万。

固然，大妈如故行运的，无论若何说如故收货的。但是，探究到长春高新的股价照旧跌回7年前，那些在高点买入的投资者，则赔本惨重。

也曾的“滋长激素茅”，如今为啥这样惨？

中枢原因是：杀逻辑，也即是滋长激素的逻辑坏了！

尽人皆知，长春高新的中枢子公司是金赛药业，而金赛药业的中枢家具是滋长激素。以2023年为例，金赛药业净利润占长春高新全体利润的比重接近100%，撑起了整家公司的利润。

一句话即是，尽管长春高新的业务广阔，但起擎天玉柱的，即是金赛药业，准确的说是滋长激素。

那么，滋长激素的逻辑是若何坏的？

从2021年启动，市集就启动传出要对滋长激素进行集采；2022年1月，广东省医保局牵头的11省定约集采发布采购文献，重组滋长激素纳入药品长入带量采购界限；2022年10月和2023年11月，福建省和浙江省也启动带量集采；2024年5月，国度医保局发布奉告，明确2024年延续扩大集采遮掩面。

后果即是，本年上半年，金赛药业贸易收入同比增长仅0.25%，但净利润下滑近20%！

一方面，滋长激素的市集空间被大大压缩；另一方面，胁制降价导致公司的盈利才调也胁制恶化。这样一来，金赛药业的天花板大打扣头。

另外还有姿首层面的多样利空。

本年1月，二鼓舞金磊与配头离异。这则离异案的蹊跷之处在于，金磊将其绝大部分股份给了女方，我方相当于净身出户。尽管两边仍为一致活动东谈主推测，且一年内不减抓股份，关联词，一年技能赶快就要到了。

行动金赛药业的灵魂东谈主物，如今抓有长春高新的股份仅1.14%，这种利益系缚大不如前，亦然市集面惦记的。

本年5月，长春高新传出大鼓舞占用了13亿资金，尽管辟谣说不属于坐法占用资金、公司不会被ST，但是，市集对地产业务的担忧弥远存在。

那么，长春高新还有契机吗？

契机是有的！

一方面，金赛药业在胁制增多滋长激素的稳健症；另一方面，金赛药业还在儿童养分、超重肥美、性发育特地、心绪健康、儿童呼吸、肾病等多个限度抓续翻新，寻找新的增长点。

但是说真话，很难。中枢点在于，长春高新对滋长激素的依赖性太高了。

尽管金赛药业相当疼爱研发，上半年的研发用度率达到了17.2%，但咫尺来说，还莫得家具能够对滋长激素组成替代推测。正所谓“成也滋长激素、败也滋长激素”，昔日因为滋长激素受到的追捧有多高，如今受到的冲击就会有多大。

至于说另一家子公司百克生物，既受季节性影响，也受集采影响，短期内也没概念成为长春高新新的增长点。

如若说最大的契机，大要是估值。2020年，在机构抱团下，长春高新的市盈率一度贴近90倍，但如今，仅剩下11倍傍边，探究到公司的规画性现款流以及分成情况，性价比如故阔气高。

再若何说，长春高新亦然一家年赚几十亿的公司。

个东谈主不雅点，仅供参考

（转自：泡财经）